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今年5月5日，茅台集团营销公司正式揭牌，引起极大关注。5月7日深夜上交所下发监管函，要求贵州茅台说明成立营销公司主要考虑，对于上交所的追问贵州茅台称将尽快核实并回复，只是时间过去将近3个月，依然没有回复，对集团营销公司贵州茅台也甚少提及。安信证券食品饮料分析师苏铖对证券时报·e公司记者表示：“从茅台集团营销公司职能定位看，商超电商应归口营销公司，但是由于相关准备工作尚未完成，而市场投放又十分紧张，股份公司暂时对接前期已招商客户合情合理。下半年重点工作还是要保障市场供应，稳定价格，稳定包括经销商在内的市场预期，顺利完成千亿目标。”

技术与内容成本技术与内容成本为人民币36亿元（约合5亿美元），而上年同期为人民币34亿元。总务与行政开支总务与行政开支为人民币13亿元（约合2亿美元），而上年同期为人民币14亿元。处置长期资产的收益第三季度，处置长期资产的收益为人民币30亿元（约合4亿美元）。

美银美林股票和量化策略师Savita Subramanian指出，以“FAANG“为代表的科技公司的利润增长能力已经达到极限，“新来者”也进一步加剧了行业竞争，使得科技公司的利润率随着时间推移而不断下降。此外，软件产业对于科技股造成明显拖累。

触发因素：经济衰退、估值过高2008年金融危机在2002年10月市场见底之后，美股当时又开启了一次历时60个月，指数涨幅101%的牛市。那次牛市来自于居民部门加杠杆，也直接导致了后面的金融危机。2007年10月开始，从贝尔斯登的倒闭，到最后高盛的被救赎。整个熊市持续了17个月，指数跌幅超过57%。这个熊市跌幅，是1937年之后幅度最大的一次。所以也被所有人刻骨铭心。关于此次熊市，也不多阐述了，市面上有大量书籍。有兴趣的可以看看《大而不倒》和《崩溃边缘》（on the brink）。这一次熊市，许多对冲基金倾家荡产，也有做了最伟大交易的约翰．鲍尔森。而这一次熊市后，居然开启了美国历史上第二长的牛市。

现金流截至2019年9月30日，京城持有的现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额为人民币592亿元（约合83亿美元），而截至2018年12月31日为人民币395亿元。业绩展望：京东预计，2019年第四季度净营收将达到人民币1630亿元至1680亿元，同比增长21%至25%。

古典投资人和Token Fund随着投资领域的转变，一起改变的还有投资理念。这正是JRR Crypto创始人刘佳勇不看好古典VC入场区块链投资领域的原因。刘佳勇直言，古典投资人到区块链行业很难成功。他认为，人做任何事情都有认知惯性，这是由过往经验累积而成的行为习惯，是很难在短时间内改变的。这也就意味着你过去在某件事情上越成功，那么在进入一个新领域的时候，要改变你的行为习惯就要付出的更大努力。